宝尚配资苹果版本下载蠡湖股份(300694):信息安全 金融IT之后的下一个板块性机会

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  【计算机】信息安全:金融IT宝尚配资苹果版本下载之后的下一个板块性机会

  信息安全是2020年业务基本面最具确定性的板块之一

  信息安全板块四重驱动要素:政策驱动、技术驱动、事件驱动、IT基础建设驱动。当前,行业景气度显著提升:(1)政策层面,等保2.0将云安全、大数据安全、工控安全、物联网安全等纳入监管体系,给市场带来新的增量;护网行动涉及范围提升,工信、武警、交通、铁路、民航、能源、电信运营商纷纷加入行动;密码法落地实施,从合规层面推动加密系统的发展。(2)技术角度看,云计算、大数据、物联网、工业互联网快速发展,带来的相关安全需求也显著提升。(3)信息安全行业具有IT基础建设后周期属性,伴随着国产操作系统、国产芯片的发展,相关配套安全产品的需求也开始出现。相关上市公司业绩得到初步验证,表现明显,例如深信服、绿盟科技等2019年三季报超预期,近期中孚信息2019年年报业绩预告不断验证业绩基本面。我们预计信息安全有望成为金融IT之后的下一个板块性机会。

  信息安全产业大势:龙头集中、细分赛道聚焦、新安全、安全服务交织

  从产业角度来看,新兴安全领域如云安全、工控安全、物联网安全、大数据安全市场增速均远远高宝尚配资苹果版本下载于中国网络信息安全市场增速。同时目前国内网安市场中硬件仍为主体,与发达国宝尚配资苹果版本下载家相比安全服务有较大提升空间。随着行业越发强调解决方案及安全服务,不单纯销售网络安全设备,我们预计未来安全服务份额将持续提升。从市场格局上看,中国信息安全市场呈现高度分散的特点。与全球成熟的信息安全市场相比,中国信息安全产业的行业集中度明显偏低,未来国内市场集中度提升是大概率事件,龙头企业有望充分受益。此外建议投资宝尚配资苹果版本下载者积极关注聚焦在细分赛道公司成长机会,具有细分优势,如态势感知、PKI、云安全、大数据安全、工控安全等。

  内生研发与外延投资并购相结合,企业布局新安全

  由于安全行业业务线条复杂,产品研发周期较长,市场集中度较低,“外生性”的投资并购始终是行业的重要组成部分。根Pitchbook统计数据,2018年全球范围的并购数量283起,并购交易额497亿美元,分别较上年增长7.6%和68%,达到历史新高。国内龙头企业如启明星辰、绿盟科技等也通过投资和并购积极切入细分领域。从内生性角度来看,龙头企业加大研发投入,积极布局新兴安全及安全服务领域。

  信息安全公司估值方法

  从估值角度看,目前国内安全公司主流估值指标仍是PE法,对于部分新兴安全厂商或者新安全业务,由于其经营产生的大量利宝尚配资苹果版本下载润需要用于研发支出,可以结合PS法进行估值。

  投资建议:重点推荐五大龙头:南洋股份、深信服、绿盟科技、启明星辰、美亚柏科;其他相关受益标的包括:安恒信息、中孚信息、格尔软件、数字认证、卫士通、中新赛克、恒为科技、北信源等公司

  风险提示

  政策落地不及预期,行业竞争加剧,业务进展不及预期。

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责任编辑:陈悠然 SF104

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